Estratégia de caixa de negociação de opções

Caixa espalhada.

Saiba como funciona o Box Spreads na negociação de opções e como isso pode levar à arbitragem sem risco.

Propagação de caixa - Definição.

O Box Spread é uma estratégia complexa de negociação de opções de 4 patas projetada para tirar proveito de discrepâncias em preços de opções para uma arbitragem livre de risco.

Box Spread - Introdução.

Um Box Spread, ou às vezes chamado de Alligator Spread, devido à forma como as comissões consomem qualquer lucro possível, é uma estratégia de negociação de opções usada para explorar discrepâncias de preços, a fim de obter uma arbitragem livre de risco.

Quando usar o spread de caixa.

Os spreads de caixa devem ser usados ​​quando uma violação significativa da Paridade de Chamada de Entrada for detectada. A Paridade da Put Call é violada o tempo todo no mercado, mas a maioria dessas violações é tão insignificante que nenhuma oportunidade de arbitragem existe quando as comissões estão envolvidas, tornando o Box Spread ineficaz. Há muitas maneiras de testar uma violação significativa da Put Call Parity e essas oportunidades lucrativas são tão raras e tendem a preencher tão rapidamente que os softwares geralmente são necessários para detectá-la e, em seguida, executar um spread do Box.

O que é uma caixa opcional e como ela funciona?

Postado por Pete Stolcers em 19 de janeiro de 2007.

Opção de Negociação de Opções.

Eu estou lendo sobre a opção de caixa de propagação, uma combinação de um spread de colocar o urso e uma propagação de chamada de touro. Você pode me mostrar como essa estratégia ficará gráfica quando combinadas?

Opção Negociação Resposta.

No blog de negociação de opções de hoje vou tentar dissipar a noção de um almoço grátis. O spread da caixa é uma arbitragem. Usando um spread de 5 pontos entre os strikes, a caixa sempre valerá $ 5. Se você é longo o janeiro 45 chamadas e short as chamadas de janeiro 50 e por muito tempo o 50 de janeiro põe e curto o janeiro 45 coloca isso é uma caixa espalhada. Se o estoque estiver em US $ 100, o spread vale US $ 5. As chamadas de 45 valem US $ 55 e as 50 chamadas valem US $ 50. Subtraia um do outro e você tem um crédito de $ 5. O spread colocado expira sem valor. Você pode calcular a matemática para o lado negativo e entre as greves. Sempre valerá $ 5. Essa é uma estratégia de criador de mercado e eles estão tentando comprar o spread para algo menor (débito de US $ 4,90) ou vendê-lo por algo mais (crédito de US $ 5,10). Eles fariam isso o dia todo por centenas de milhares de contratos se fossem oferecidos a eles como um spread, porque é um lucro garantido. O problema é que ninguém (exceto os Market Makers) que estão ajustando os lances / pedidos continuamente pode fazer o trade. Ninguém está disposto a vender uma nota de US $ 5 por US $ 4,90. Eles correm o risco de se intrometer e o estoque está sempre em movimento. Eles não assumem o outro lado das negociações de opção com a intenção de criar uma caixa, eles apenas sabem, do ponto de vista de gerenciamento de risco, que podem separar essas pernas e eliminá-las de seu perfil de risco quando olharem para seus agregados. posições. Bottom-line - continue procurando outra estratégia.

Comentários de negociação de opção.

Em 19 de setembro, Eddy disse:

Eu tenho várias perguntas sobre negociação de opções:

1. Eu ouvi um monte de propaganda dizendo algo como: Grande estratégia de negociação de opções com renda consistente mensal (5 - 15%) com risco zero. É possível? Já que eu sei que o market maker não vai dar almoço grátis para nós? Se for possível, você pode dar alguns exemplos reais (stock / index options) dessas estratégias?

2. FNM foi socorrida na semana passada, e se eu tivesse uma propagação vertical (compra outubro 5 PUT, vendendo outubro 6 PUT)?

3. Para proteger a nossa posição, o que é melhor entre colocar a perda de GTC ou comprar opções de PUT?

4. Qual é a melhor estratégia de spread de crédito com risco mínimo / zero?

5. Às vezes eu prefiro opções de estilo europeu para opções americanas, especialmente quando eu vendo spread vertical? A minha opinião é boa? Qual é o melhor (em termos de spread) para as opções de índice?

6. O criador de mercado sempre ganha dinheiro?

7. Acabei de ouvir que a SEC proibiu a venda a descoberto, isso afeta o mercado de opções? Que tal vender opções de chamadas nuas?

Obrigado pela sua atenção.

Eu sempre pensei que há uma estratégia de baixa volatilidade relativamente consistente - disso:

você pode comentar?

LOW RISK BAIXO VOLATILIDADE PLAY -

Basicamente, é um strangle montado - coberto - com um componente vertical de propagação do urso.

Usando DVY (baixa volatilidade) - Compre o estoque ee negocie uma chamada coberta e urso coberto colocar greve mais próxima. Negociação EX-DVY a 41,15 - compre 100 ações e depois venda uma chamada de 42 e venda um spread de 41/38 - para um crédito de 1,80 (ou mais) - seu ganho máximo é de 180 + 85 = 265 ou 6,4% de retorno em 30 dias - e a perda máxima é de US $ 315 Se você não se ajustar ou cair para 38 - quase uma relação um para um - o ponto de equilíbrio é de 39,35 (sem comissão) & # 8212; para uma aposta de risco relativamente baixo.

Existem tantas estratégias quanto os comerciantes. Você tem que definir sua própria personalidade de negociação e elaborar um plano de negociação em torno dela.

Sua estratégia é muito neutra e é adequada para muitas pessoas. Por outro lado, eu gasto muito tempo em pesquisa e sou um operador direcional. Eu formulo uma opinião sobre a direção, duração e magnitude do movimento, então eu tomo uma posição.

Ao definir seu próprio estilo, mantenha os negócios pequenos.

Caixa espalhada (caixa longa)

O spread de caixa, ou caixa longa, é uma estratégia de arbitragem comum que envolve a compra de um spread de call bull junto com o spread bear put correspondente, com ambos os spreads verticais tendo os mesmos preços de exercício e datas de vencimento. A caixa longa é usada quando os spreads estão subvalorizados em relação aos seus valores de vencimento.

Vender 1 chamada OTM.

Lucro livre de risco limitado.

Essencialmente, o negociador está simplesmente comprando e vendendo spreads equivalentes e, enquanto o preço pago pela caixa estiver significativamente abaixo do valor de vencimento combinado dos spreads, um lucro sem risco pode ser bloqueado imediatamente.

Valor de Expiração da Caixa = Maior Preço de Exercício - Menor Preço de Exercício.

Lucro Livre de Risco = Valor de Expiração da Caixa - Net Premium Pago.

Suponha que as ações da XYZ estejam sendo negociadas a US $ 45 em junho e os seguintes preços estejam disponíveis:

Comprar o spread da chamada do touro envolve a compra da chamada JUL 40 por US $ 600 e a venda da chamada JUL 50 por US $ 100. Os custos da propagação da chamada de compra: US $ 600 - US $ 100 = US $ 500.

A compra do spread de compra de ursos envolve a compra do JUL 50 por US $ 600 e a venda do JUL 40 por US $ 150. O urso colocou os custos de spread: US $ 600 - US $ 150 = US $ 450.

O custo total do spread da caixa é: $ 500 + $ 450 = $ 950.

O valor de expiração da caixa é calculado como: ($ 50 - $ 40) x 100 = $ 1000.

Como o custo total do spread da caixa é menor que seu valor de vencimento, uma arbitragem sem risco é possível com a estratégia de caixa longa. Pode-se observar que o valor de vencimento do spread caixa é de fato a diferença entre os preços de exercício das opções envolvidas.

Se XYZ permanecer inalterado em $ 45, então o JUL 40 put e o JUL 50 irão expirar sem valor enquanto o JUL 40 e o JUL 50 expiram dentro do dinheiro com um valor intrínseco de $ 500 cada. Portanto, o valor total da caixa no vencimento é: $ 500 + $ 500 = $ 1000.

Suponha que, no vencimento em julho, as ações XYZ subam para US $ 50, então apenas a opção JUL 40 expira dentro do dinheiro com US $ 1.000 em valor intrínseco. Portanto, a caixa ainda vale US $ 1000 no vencimento.

O que acontece quando as ações da XYZ caem para US $ 40? Uma situação semelhante acontece, mas desta vez é o JUL 50 put que expira in-the-money com $ 1000 em valor intrínseco, enquanto todas as outras opções expiram sem valor. Ainda assim, a caixa vale US $ 1000.

Como o trader pagou apenas US $ 950 pela caixa inteira, seu lucro chega a US $ 50.

Nota: Embora tenhamos coberto o uso dessa estratégia com referência a opções de ações, o spread de caixa é igualmente aplicável usando opções de ETF, opções de índice, bem como opções sobre futuros.

Comissões

Como o lucro da caixa é muito pequeno, as comissões envolvidas na implementação dessa estratégia podem às vezes compensar todos os ganhos. Portanto, tenha muito cuidado com as comissões pagas ao contemplar essa estratégia. A propagação da caixa é muitas vezes chamada de propagação de crocodilo por causa da maneira como as comissões consomem os lucros!

Se você faz comércios de múltiplas posições freqüentemente, você deve verificar a empresa de corretagem OptionsHouse onde eles cobram uma taxa baixa de apenas $ 0,15 por contrato (+ $ 4,95 por negociação).

O spread da caixa é lucrativo quando os spreads do componente estão subvalorizados. Por outro lado, quando a caixa é superfaturada, você pode vender a caixa para obter lucro. Essa estratégia é conhecida como uma caixa curta.

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Quarta-feira, 4 de abril de 2012.

Bloqueio de lucros com o Box Spread.

Cada posição neutraliza uma a outra. O débito total investido é de 2,00, mas não há risco na posição global porque as perdas em um spread serão neutralizadas pelos ganhos no outro spread.

COMPRAR 140/138 Bear Put Spread @ 1.06.

A razão pela qual não há lucro possível é que o custo combinado dos spreads 1,06 e 0,94 = 2,00 é igual à largura do spread, 140-138 = 2,00 pontos. De fato, se o preço das opções fosse sempre perfeito, esse sempre seria o caso: a soma de spreads contrários seria igual à largura do spread.

COMPRAR 140/138 Bear Put Spread @ 1.01.

Agora há um lucro garantido de US $ 5 em todo o espectro de possíveis preços do SPY. A posição não precisa ser fechada, basta abri-la com o lucro garantido e deixá-la expirar.

Talvez você não possa realmente explorar o Box Spread para abrir posições livres de risco, devido aos dois fatores mencionados acima. Mas, conhecendo o princípio que o faz funcionar, você pode aplicar esse princípio em outras situações. Você pode, por exemplo, bloquear lucros em posições existentes onde é difícil sair devido a problemas de liquidez.

O custo combinado de dois spreads opostos é geralmente igual à largura dos spreads. Se esse custo combinado for menor que a largura dos spreads, haverá uma oportunidade de garantir lucros.

10 opções estratégias para saber.

10 opções estratégias para saber.

Com muita frequência, os investidores entram no jogo de opções com pouca ou nenhuma compreensão de quantas estratégias de opções estão disponíveis para limitar seu risco e maximizar o retorno. Com um pouco de esforço, no entanto, os comerciantes podem aprender a aproveitar a flexibilidade e o poder total das opções como veículo de negociação. Com isso em mente, montamos essa apresentação de slides, que esperamos que encurte a curva de aprendizado e direcione você para a direção certa.

10 opções estratégias para saber.

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1. Chamada Coberta.

Além de comprar uma opção de compra a descoberto, você também pode participar de uma estratégia de cobertura coberta ou de compra e venda. Nessa estratégia, você compraria os ativos diretamente e, simultaneamente, escreveria (ou venderia) uma opção de compra nesses mesmos ativos. Seu volume de ativos deve ser equivalente ao número de ativos subjacentes à opção de compra. Os investidores freqüentemente usarão essa posição quando tiverem uma posição de curto prazo e uma opinião neutra sobre os ativos, e estiverem procurando gerar lucros adicionais (por meio do recebimento do prêmio de compra), ou proteger contra um possível declínio no valor do ativo subjacente. (Para mais informações, leia Estratégias de chamadas cobertas para um mercado em queda.)

2. Casado Put.

Em uma estratégia de venda casada, um investidor que compra (ou atualmente possui) um ativo em particular (como ações), simultaneamente compra uma opção de venda para um número equivalente de ações. Os investidores usarão essa estratégia quando estiverem otimistas em relação ao preço do ativo e quiserem se proteger contra possíveis perdas de curto prazo. Essa estratégia funciona essencialmente como uma apólice de seguro e estabelece um piso caso o preço do ativo caia drasticamente. (Para mais informações sobre como usar essa estratégia, consulte Casamentos: um relacionamento protetor.)

3. Spread Call Broad.

Em uma estratégia de spread de call bull, um investidor irá simultaneamente comprar opções de compra a um preço de exercício específico e vender o mesmo número de chamadas a um preço de exercício mais alto. Ambas as opções de compra terão o mesmo mês de vencimento e ativo subjacente. Esse tipo de estratégia de spread vertical é frequentemente usado quando um investidor está otimista e espera um aumento moderado no preço do ativo subjacente. (Para saber mais, leia os Spreads de crédito Vertical Bull e Bear.)

4. Urso Coloque Spread.

O urso colocar estratégia de propagação é outra forma de propagação vertical como o spread de chamada de touro. Nessa estratégia, o investidor adquirirá simultaneamente opções de venda a um preço de exercício específico e venderá o mesmo número de opções a um preço de exercício mais baixo. Ambas as opções seriam para o mesmo ativo subjacente e têm a mesma data de vencimento. Este método é usado quando o negociador está em baixa e espera que o preço do ativo subjacente caia. Oferece ganhos limitados e perdas limitadas. (Para mais informações sobre esta estratégia, leia Bear Put Spreads: Uma Alternativa Alucinante à Venda a Curto Prazo.)

Academia de Investopedia "Opções para Iniciantes"

Agora que você aprendeu algumas estratégias de opções diferentes, se estiver pronto para dar o próximo passo e aprender:

Melhore a flexibilidade em seu portfólio adicionando opções Abordar chamadas como adiantamentos e Coloca como seguro Interpretar as datas de vencimento e distinguir valor intrínseco do valor de tempo Calcular os breakevens e o gerenciamento de riscos Explorar conceitos avançados, como spreads, straddles e strangles.

5. Colar Protetor.

Uma estratégia de colar de proteção é executada através da compra de uma opção de venda fora do dinheiro e da emissão de uma opção de compra fora do dinheiro ao mesmo tempo, para o mesmo ativo subjacente (como ações). Esta estratégia é frequentemente utilizada pelos investidores depois de uma posição longa em uma ação ter experimentado ganhos substanciais. Desta forma, os investidores podem bloquear os lucros sem vender suas ações. (Para obter mais informações sobre esses tipos de estratégias, consulte Não se esqueça do colar protetor e como funciona um colar protetor.)

6. Long Straddle.

Uma estratégia de opções de longo prazo é quando um investidor compra uma opção de compra e venda com o mesmo preço de exercício, ativo subjacente e data de vencimento simultaneamente. Um investidor geralmente usa essa estratégia quando acredita que o preço do ativo subjacente irá se mover significativamente, mas não tem certeza de qual direção o movimento tomará. Essa estratégia permite que o investidor mantenha ganhos ilimitados, enquanto a perda é limitada ao custo de ambos os contratos de opções. (Para mais, leia Estratégia Straddle Uma Abordagem Simples Para Neutralizar o Mercado.)

7. Long Strang.

Em uma longa estratégia de opções de estrangulamento, o investidor compra uma opção de compra e venda com o mesmo vencimento e ativo subjacente, mas com preços de exercício diferentes. O preço de exercício da opção de compra normalmente estará abaixo do preço de exercício da opção de compra e as duas opções estarão fora do dinheiro. Um investidor que usa essa estratégia acredita que o preço do ativo subjacente experimentará um grande movimento, mas não tem certeza de qual direção o movimento tomará. As perdas são limitadas aos custos de ambas as opções; estrangulamentos normalmente serão menos caros do que os straddles porque as opções são compradas fora do dinheiro. (Para mais, veja Obter uma forte vantagem no lucro com estrangulamentos.)

8. Spread Borboleta.

Todas as estratégias até este ponto exigiram uma combinação de duas posições ou contratos diferentes. Em uma estratégia de opções de propagação de borboleta, um investidor combinará uma estratégia de dispersão de touro e uma estratégia de disseminação de urso e usará três preços de exercício diferentes. Por exemplo, um tipo de spread borboleta envolve a compra de uma opção de compra (put) com o preço de exercício mais baixo (mais alto), vendendo duas opções de compra com um preço de exercício mais baixo e uma última ligação opção a um preço de exercício ainda maior (menor). (Para saber mais sobre essa estratégia, leia Configuração de armadilhas de lucro com Spreads de borboleta.)

9. Condor de Ferro.

Uma estratégia ainda mais interessante é o condor de ferro. Nesta estratégia, o investidor detém simultaneamente uma posição longa e curta em duas estratégias estrangeiras diferentes. O condor de ferro é uma estratégia bastante complexa que definitivamente requer tempo para aprender e praticar para dominar. (Recomendamos ler mais sobre essa estratégia em Take Flight com um condor de ferro, você deve se concentrar em condores de ferro? E tentar a estratégia para si mesmo (sem riscos!) Usando o Simulador de Investopédia.)

10. Borboleta de Ferro.

A estratégia de opções finais que demonstraremos aqui é a borboleta de ferro. Nessa estratégia, um investidor combinará um straddle longo ou curto com a compra ou venda simultânea de um estrangulador. Embora semelhante a uma propagação de borboletas, essa estratégia difere porque usa tanto chamadas quanto puts, em oposição a uma ou outra. Os lucros e perdas são limitados dentro de um intervalo específico, dependendo dos preços de exercício das opções utilizadas. Os investidores costumam usar opções fora do dinheiro em um esforço para cortar custos e, ao mesmo tempo, limitar o risco. (Para saber mais, leia O que é uma estratégia da Iron Butterfly Option?)