Estratégia de negociação renda fixa

Guia do iniciante à negociação de renda fixa.

Títulos de renda fixa são investimentos que geram retornos fixos na forma de pagamento de juros aos investidores e o eventual retorno do principal no vencimento. Ao contrário dos títulos de renda variável - em que os retornos mudam com base em fatores subjacentes, como as taxas de juros de curto prazo ou o crescimento da empresa emissora -, os pagamentos de títulos de renda fixa são sempre conhecidos antecipadamente.

O tipo mais comum de garantia de renda fixa é um título. Um vínculo é essencialmente uma IOU emitida por um governo federal, município ou corporação local para financiar projetos ou atividades. Quando você compra um título, está estendendo um empréstimo ao emissor do título por um período específico. Em troca do empréstimo, o emissor paga a você uma taxa de juros específica - conhecida como taxa do cupom - em intervalos regulares até que o título atinja a maturidade. Em geral, quanto maior a taxa de cupom, maior o risco. Quando o título vence, o emissor paga o empréstimo e você recebe o valor nominal total ou o valor nominal do título. (Para leitura relacionada, veja: Tutorial de Bond Basics.)

Por exemplo, se você comprar um título com um valor nominal de US $ 1.000, um cupom de 5% e um vencimento de 10 anos, receberá juros fixos de US $ 50 por ano nos próximos 10 anos (US $ 1.000 * 5%). Quando o bônus vencer em 10 anos, você receberá o valor nominal do vínculo - US $ 1.000 neste exemplo.

CDs e ações preferenciais.

Embora os títulos sejam os títulos de renda fixa mais comuns, existem outros tipos, incluindo certificados de depósito (CDBs), que pagam juros regulares, e ações preferenciais - em que os pagamentos são feitos na forma de dividendos fixos. Com todos os títulos de renda fixa, o investidor sabe exatamente quanto dinheiro receberá da segurança. (Veja também: Qual é a diferença entre ações preferenciais e ações ordinárias?)

É claro que toda essa certeza tem um preço: os títulos de renda fixa geralmente têm uma taxa de retorno menor do que os títulos de renda variável e muitos outros investimentos. Assim, os títulos de renda fixa são especialmente populares para investidores adversos ao risco, mas também desempenham um papel importante na alocação de ativos - equilibrando o risco e a recompensa em uma carteira de investimentos. (Para mais, veja: Obtendo a alocação ideal de ativos.)

Uma regra geral amplamente aceita sugere a manutenção de uma carteira de ações e títulos (mais outros títulos de renda fixa e dinheiro), em que a porcentagem de ações é igual ao número 100, menos a sua idade. Por exemplo, se você tem 40 anos, sua alocação ideal de ativos seria 60% de ações (100 a 40) e 40% de renda fixa e caixa.

Devido à expectativa de vida mais longa e à falta geral de economia para a aposentadoria, muitos consultores financeiros agora recomendam começar com o número 110 ou mesmo 120 antes de subtrair sua idade para obter a porcentagem ideal de ações para seu portfólio. Isso mantém seu dinheiro no mercado de ações por mais tempo, então você terá mais chances de ser preparado financeiramente durante a aposentadoria. (Veja também: 5 coisas a saber sobre alocação de ativos.)

Como acontece com qualquer tipo de investimento, se você estiver interessado em negociar títulos de renda fixa, vale a pena fazer sua lição de casa e aprender o máximo que puder - antes de começar a negociar. Para ajudar você a começar, este tutorial apresenta a estrutura básica do mercado de renda fixa, bem como o processo e a mecânica de negociação de títulos de renda fixa.

Borboleta em Estratégias de Negociação de Renda Fixa.

Uma estratégia "borboleta" permite que os investidores em mercados de renda fixa tomem suas decisões com base na descoberta de um spread específico quando as taxas de juros sobem ou descem. Esses investidores determinam esse spread examinando a forma da curva de juros nos mercados de títulos. Essa estratégia permite que os investidores se concentrem em uma faixa de valores para as taxas de juros, em vez de esperar que essas taxas atinjam um número específico antes de comprar ou vender títulos.

Definição de estratégia de borboleta.

O método da borboleta permite que os investidores especulem sobre mudanças específicas na correlação entre as taxas de retorno dos títulos de curto e longo prazos. Os investidores compram títulos do governo ou corporativos por meio de seus serviços bancários ou de corretagem e, em seguida, executam a estratégia borboleta examinando a parte central de uma curva de taxas de juros. Dependendo da forma da curva, o investidor pode empregar a estratégia borboleta de duas maneiras: O investidor pode comprar títulos de médio prazo e vender os instrumentos de curto e longo prazos, ou pode vender os títulos de médio prazo. e comprar os títulos de curto e longo prazo.

Curvas de Taxa de Juros.

Uma curva de taxa de juros, também conhecida como curva de juros, exibe as taxas de retorno contrastantes sobre tipos similares de títulos que atingem suas datas de vencimento em momentos diferentes. Na maioria dos casos, as taxas de retorno dos títulos são diretamente proporcionais às suas taxas de vencimento. Por exemplo, um título de 20 anos normalmente terá uma taxa de retorno mais alta do que um bônus similar de 10 anos. Nesses casos, a curva da taxa de juros aumentará em relação ao tempo em um gráfico.

Exemplos de estratégia de borboleta.

O sucesso da estratégia borboleta depende de aprender como o centro de uma curva de taxa de juros irá se comportar em relação à frente e ao verso dessa curva. Uma das aplicações mais comuns da estratégia de borboleta envolve títulos do Tesouro dos EUA. Depois que os investidores compram títulos por meio de seu banco ou de uma corretora, eles examinam a relação entre as curvas de taxas de juros de títulos de dois anos, de cinco anos e de 10 anos; o investidor pode então comprar títulos de cinco anos e vender um número proporcional de bônus de dois anos e de 10 anos para dar ao seu portfólio uma vida média de cinco anos.

Vantagens da Estratégia da Borboleta.

A estratégia borboleta tem algumas vantagens notáveis ​​para os investidores de renda fixa. Por um lado, os negócios de borboletas são bastante conservadores. O investidor arrisca pequenas perdas máximas pela remota possibilidade de grandes lucros. A estratégia também permite que os investidores obtenham lucro, independentemente de como as taxas de juros flutuem. Se as taxas de juros sobre títulos de curto prazo aumentam, enquanto as de títulos de longo prazo caem, o comerciante de borboletas pode se mover rapidamente de um para o outro para tirar proveito do spread da taxa de juros.

Referências.

Sobre o autor.

Vivendo em Houston, Gerald Hanks é escritor desde 2008. Ele contribuiu para várias publicações nacionais de interesse especial. Antes de iniciar sua carreira como escritor, Gerald foi programador web e desenvolvedor de banco de dados por 12 anos.

Arbitragem de Renda Fixa como Estratégia de Negociação Diária.

Muitos comerciantes de dia usam arbitragem como uma das suas estratégias para lucrar com os mercados de ações e títulos. Há várias maneiras de abordar a arbitragem, incluindo a arbitragem no mercado de títulos de renda fixa.

Títulos de renda fixa são títulos, notas e títulos relacionados que dão aos seus proprietários um pagamento de juros regular. Eles são populares entre os investidores conservadores, especialmente os aposentados, que querem gerar uma receita regular com os pagamentos de juros trimestrais. Eles são considerados investimentos seguros, previsíveis e de longo prazo, mas podem flutuar descontroladamente no curto prazo, o que os torna atraentes para os arbitradores.

As taxas de juros são o preço do dinheiro e, portanto, afetam o valor de muitos tipos de títulos. Os títulos de renda fixa têm uma grande exposição à taxa de juros porque pagam juros. Algumas ações também têm exposição à taxa de juros.

Negociar em moeda estrangeira é uma tentativa de lucrar com a mudança de preço de uma moeda em relação a outra, e geralmente é uma função da diferença nas taxas de juros entre os dois países. Derivativos têm um cronograma de vencimento regular, então eles têm algum valor de tempo, e isso é medido através das taxas de juros.

Com tantos ativos diferentes afetados por mudanças nas taxas de juros, os arbitradores prestam atenção. Com arbitragem de renda fixa, o trader rompe o seguinte:

O valor do dinheiro no tempo.

O nível de risco na economia.

A probabilidade de reembolso.

Os efeitos da taxa de inflação em diferentes valores mobiliários.

Se um dos números está fora de sintonia, o comerciante constrói e executa uma negociação de arbitragem para lucrar com isso.

A compra de títulos é raramente prática para um day trader. Em vez disso, os day traders que observam a arbitragem de renda fixa e outras estratégias sensíveis à taxa de juros geralmente dependem de futuros de taxa de juros, oferecidos pelo CME Group.

Como tal comércio funcionaria? Pense em um day trader monitorando as taxas de juros dos títulos do governo dos EUA. Ele percebe que as notas do tesouro de dois anos estão sendo negociadas com um rendimento menor do que o esperado & # 8212; especialmente em relação às notas do tesouro de cinco anos.

Ele vende futuros nas notas do tesouro de dois anos e depois compra futuros nas notas do tesouro de cinco anos. Quando a diferença entre as duas taxas recua onde deveria estar, o comércio de futuros gerará lucro.

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Borboleta em Estratégias de Negociação de Renda Fixa.

Os negociantes de títulos de dívida usam tráfegos borboleta para explorar as mudanças na curva de rendimento, que é um gráfico dos rendimentos dos títulos versus suas datas de vencimento. A estratégia pede que o trader compre títulos de certos vencimentos e faça empréstimos e vendas a curto prazo - aqueles com outros vencimentos. Em tempos normais, o rendimento até o vencimento - o retorno total dividido pelo preço do título - é maior para um título com uma data de vencimento mais distante, que é quando o portador do título recebe o valor nominal do título e os juros remanescentes. No entanto, a forma da curva de juros pode mudar devido a mudanças nas taxas de juros, freqüentemente por causa de eventos econômicos ou políticos. Os negócios de borboletas reagem a essas mudanças com lucros ou perdas.

Noções básicas de borboleta.

Comércios de borboleta são assim chamados por causa de uma vaga semelhança entre certas concentrações de detenções de títulos ao longo da curva de rendimento e partes de uma borboleta. Um "haltere" A carteira tem uma concentração de obrigações de longo e curto prazos, mantendo menos obrigações de prazo intermédio. O haltere forma as "asas" da borboleta. Uma "bala" o portfólio é o oposto - fortemente ponderado em títulos de vencimento intermediário - e a bala forma o "corpo" da borboleta. Um comerciante entra em um longo comércio de borboletas comprando as asas e encurtando o corpo.

Duração do vínculo

Os lucros e perdas de trocas de borboleta dependem de como a curva de rendimento muda de forma ao longo do tempo e se a mudança de forma é uniforme ao longo de todos os vencimentos ou afeta certos vencimentos mais do que outros - em parte devido às obrigações. durações. A duração de um título é, grosso modo, seu período de retorno. Os títulos de maior rendimento têm durações mais curtas porque você recebe mais juros do que com uma ligação de baixa rentabilidade. A duração de um título diminui à medida que sua data de vencimento se aproxima, de modo que os títulos de curto prazo têm durações mais baixas. "$ Duration" de uma ligação é o produto de seu preço e sua duração, expressa em dólares-anos.

Convexidade Bond.

Um trader de títulos pode calcular a duração de seu portfólio a qualquer momento. As transações de renda fixa de borboletas geralmente envolvem a compra simultânea e o curto de títulos de diferentes vencimentos, de tal forma que a alteração líquida na duração do portfólio é zero. O potencial de lucro de tais transações repousa em parte na carteira "convexidade". qual é o relacionamento em forma de U que você obtém ao traçar os preços dos títulos em relação aos seus rendimentos. Por exemplo, imagine dois títulos com a mesma duração e rendimento, e que as taxas de juros de repente mudam. O preço do título com maior convexidade será menos afetado pelas mudanças na taxa de juros do que o vínculo menos convexo. Uma estratégia de borboleta pode explorar essa diferença, porque os títulos de prazo intermediário são menos convexos do que os títulos de longo prazo ou de curto prazo.

Vídeo do dia.

Exemplo de borboleta.

Em um exemplo simples de um comércio de borboletas, um corretor de títulos pode carregar títulos com vencimentos de quatro e oito anos - as asas de borboleta - e encurtar os títulos de seis anos, que constituem a borboleta & # 39; s corpo. Além disso, o trader compra e fecha os títulos de forma que a duração total do portfólio não se altere por causa dos negócios. Uma característica dessa estratégia é que as asas são mais convexas que o corpo. O comércio não requer dinheiro adiantado, uma vez que o produto das obrigações shorted compensar o custo dos títulos adquiridos. Se os rendimentos das obrigações de longo prazo diminuírem, a curva de rendimento "nivela-se" - a diferença de rendimento entre as diminuições de títulos de longo prazo e de curto prazo - o comércio de borboletas terá um lucro porque os preços dos títulos das alas mais convexas aumentarão mais do que os do corpo menos convexo.

Variações de Estratégia.

Existem muitas variações na borboleta, permitindo que os comerciantes lucrem com uma curva de juros que se torna mais inclinada, achatada ou inalterada. Cada estratégia também carrega seus próprios riscos, mas geralmente, se a curva de juros desafia as expectativas de um comerciante de borboletas, as perdas resultarão. Os comerciantes podem proteger parcialmente seus riscos de comercialização de borboletas com outros negócios compensatórios.